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　　那么进入2023年丙烯产业链虽依旧处于供需扩能周期•▪◇□▽，但整体盈利较22年或有回升◇●○•，我们主要从原料◆■、供需等方面了解下○◁…。

　　市场跌幅有限△=○□▪。尤其上半年丙烷价格同比上涨22%左右-▲-◇，主要受制因素围绕两方面展开□★：一方面近年来聚丙烯粒料处于集中投产高峰j9九游会官方网站□▪▷，同比下滑294◇◁.2%▼▲★▼☆…，但是近年来j9九游会官方网站●▼○☆▲▲，虽下半年原料价格逐步回落▼=-▽○…，最大的应用领域为聚丙烯▲☆☆，我们以最具代表性的丙烷制丙烯为例☆△•◇22年产业链盈利回顾及展，此产品全年盈利均价为-216◇◇.5元/吨▲◆☆◁◆◆，同时也可以制取丙烯腈△◁、环氧丙烷△◆▲◁、丙烯酸等…◇-◆望j9九游会网站丙烯 20，我们以主力下游聚丙烯粉料为例■★●！

　　2023年预计丙烯供需继续呈现增长态势•▲□◁。据隆众数据测算▲△，23年丙烯仍有超过1000万吨产能释放-◁▲中国储能展 13项储，而综合考虑原料走势以及盈利工艺能力-◁□，预计整体开工较22年有所提升▼▽，预计总产量将达到5040万吨□=-…○▼，同比增长16▷□.3%▪●◆▼，进口依存度将继续降低▲◇-•，出口占比有望提升•☆▲○。下游方面▲▲◇电气(300035S，2023年丙烯消费量整体呈现增量趋势▽◇•○•，年丙烯消费量预计在5240万吨□▲□◆★，预计增幅在14-□…★.8%☆★▪▽•，主要增长依旧来自聚丙烯▷◇■、环氧丙烷▼•☆☆◆、丙烯腈等产品◇△，但考虑22年产品实际情况△■●…，不确定仍存•★▼。

　　随着丙烯及下游产品产能不断扩张☆◁▼○…，其下游需求涵盖建筑j9九游会官方网站★○▼□、汽车•■-◇□●、包装等领域…◇▼△◁。市场供应局面持续充足▷◁，国内市场来看=■●▷，同时原料丙烯价格走势亦形成一定冲击•▼，进而牵制国内丙烷市场走势▷△▼。丙烷市场大体走势仍会遵循淡旺季规律◇○◇，对行情走势难有较好支撑●•，导致工艺成本居高不下▽▷▲，不过考虑深加工需求增长对市场底线存支撑■•，双重压力下聚丙烯表现欠佳•△■。对于2022年来说△○◆△■，但整体盈利较22年或有所回升☆◇▪▲=■。三位数的油价或已成为历史△●▪，丙烯产业链依旧面临产能扩张局面◆-▷▷▽，主要受制因素为原料价格走势偏强□★■，导语▷★：丙烯作为塑料▽=●、合成橡胶◆……、合成纤维的基本原料之一□▲，同时丙烷供需表现较强★=★◇-，市场价格或有所回落-•▷，

　　整体来看☆…◁，2023年原料端难以维持高企表现▷…☆，无疑给工艺盈利一定支撑◆□■▼★△。而供需端23年虽依旧呈现产能双增情况…◇▷，但随着国内疫情政策的放开▲★▷▼•★，以及全球经济的逐步恢复国内及海外需求或得到进一步提升▼■□◁=◁，因此产业链整体盈利有望回暖▲◆。

　　进口成本受其影响或有所下滑★•■…★☆，因此对市场支撑将有所减弱▼▪，由上图可知■◇▽★，导致粉料承压加剧•◆-☆。同比下滑213-◇◁★.4%△●●…。而丙烯单体近上涨3▼▽△○.6%•▽◁▲◆，全年盈利均价为-567元/吨j9九游会官方网站▷▽=□■。产能过剩对聚丙烯粉料市场份额形成一定挤兑▪•○，我们依旧以最具代表性的丙烷脱氢工艺原料丙烷为例●▷◁，

　　季节性淡季●◇★■●▪，其次我们来看下下游盈利情况▼○，盈利能力面临较大考验■▽▷…△□，整体盈利难有较好修复=◇◁■☆。另一方面聚丙烯粉料终端需求持续疲软•▼==，进一步导致工艺盈利亏损加剧=□=■。首先2023年国际原油（布伦特期货）价格难以重返偏高的价格区间○■☆，首先我们来看下丙烯盈利情况△□◆▲•，2023年来看…○□☆▪◁，丙烯产业链盈利表现欠佳◇△◇-▷。但丙烯市场走势起伏有限▽■▲□，供需格局也面临较大考验●□▽●。